东海证券11月27日研报指出，化妆品行业渠道红利下行，消费力需求放缓的背景下，针对大众（中端价格带）、功效性强的国货品牌更具韧性。随着国货品牌力、产品力、渠道力、研发力以及性价比不断提升，消费者对国货产品认知和需求不断加大，国产化妆品空间较大，国产渗透率有望逐步提高，建议关注珀莱雅。